近日以色列知名集裝箱承運(yùn)商以星綜合航運(yùn)有限公司(ZIM)發(fā)布的第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司業(yè)績(jī)相較于去年同期呈現(xiàn)出積極改善的趨勢(shì)這一表現(xiàn)打破了近期同行業(yè)普遍面臨的低迷態(tài)勢(shì)。
從財(cái)報(bào)來看該公司第一季度收入增長(zhǎng)了14%達(dá)到15.6億美元。調(diào)整后的息稅前盈利(EBIT)從2023年第一季度的1400萬美元虧損轉(zhuǎn)為1.67億美元的盈利意味著該公司的一季度利潤(rùn)率達(dá)到了11%。
去年11月CNSS海事服務(wù)網(wǎng)在《-22億美元!虧損最嚴(yán)重航運(yùn)公司出現(xiàn)!》一文中曾寫道自2023年開始航運(yùn)市場(chǎng)開始走向“正常化”再加上前一年的天文數(shù)字顯示出2023年迄今為止航運(yùn)公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了同比大幅下滑。在這種大背景下多家航運(yùn)公司出現(xiàn)虧損而以星則成為了所有航運(yùn)公司中虧損最為嚴(yán)重的一個(gè)。這種情況持續(xù)了近乎一年半。
財(cái)報(bào)表示該公司財(cái)務(wù)狀況的改善主要得益于更強(qiáng)勁的即期匯率和更高的運(yùn)量。該公司在此期間的運(yùn)力為84.6萬TEU比2023年第一季度的76.9萬TEU增長(zhǎng)了10%高于整個(gè)市場(chǎng)9.2%的增長(zhǎng)率。
首席執(zhí)行官Eli Glickman補(bǔ)充道:“以星航運(yùn)第一季度的穩(wěn)健業(yè)績(jī)體現(xiàn)了我們戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和全球團(tuán)隊(duì)出色執(zhí)行帶來的增量收益以及全球運(yùn)費(fèi)的顯著改善。”
“我們采取了重要措施來改造我們的船隊(duì)并改善我們的成本結(jié)構(gòu)這超出了我們的預(yù)期實(shí)現(xiàn)了盈利增長(zhǎng)。”
紅海危機(jī)仍是關(guān)鍵點(diǎn)
從財(cái)報(bào)來看該公司主要的盈利點(diǎn)仍然是泛太平洋航線。由于引進(jìn)了更大型的船只運(yùn)力增長(zhǎng)了27%達(dá)到348000 TEU占其2024年第一季度貨運(yùn)量的41%。而增長(zhǎng)最快的航線是拉丁美洲航線運(yùn)力激增127%達(dá)到116000 TEU。
到本季度末其跨大西洋航線的運(yùn)量也增長(zhǎng)了27%達(dá)到139000 TEU。這些增長(zhǎng)抵消了亞洲內(nèi)部航線運(yùn)量下降21%和亞洲-地中海航線運(yùn)量下降40%的影響。后者受到了紅海危機(jī)的沖擊。
有市場(chǎng)分析師表示目前來看以星的前景取決于三個(gè)因素:
紅海危機(jī)時(shí)間有多長(zhǎng)
新船的不斷交付需要多長(zhǎng)時(shí)間才能壓倒運(yùn)輸需求
最近出人意料的進(jìn)口需求激增能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間
當(dāng)巴以沖突結(jié)束后集裝箱航線將迅速返回紅海有效船舶供應(yīng)激增屆時(shí)即期價(jià)格將出現(xiàn)崩潰。但也有分析師認(rèn)為正是因?yàn)檫@種情況出現(xiàn)的可能因此即使紅海危機(jī)過去集裝箱船也可能不會(huì)很快返回紅海。
據(jù)悉早在胡塞武裝襲擊之前就有亞歐航線轉(zhuǎn)至好望角作為運(yùn)力管理策略的案例。鑒于新造船的不斷交付現(xiàn)在對(duì)運(yùn)力管理的需求要大得多。進(jìn)口商已經(jīng)調(diào)整了時(shí)間表以適應(yīng)更長(zhǎng)的航線。
對(duì)此ZIM首席財(cái)務(wù)官Xavier DestriauDestriau表示:“我們傾向于認(rèn)為迅速解決紅海中斷問題的可能性現(xiàn)在很小。這不再是我們認(rèn)為更有可能發(fā)生的情況。很明顯班輪公司將如何應(yīng)對(duì)這種市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化也還有待觀察。”
盡管如此Zim的高管仍然認(rèn)為即使紅海的干擾持續(xù)存在新造船能力也會(huì)對(duì)即期運(yùn)價(jià)造成下行壓力。
Destriau:“即使紅海的局勢(shì)延續(xù)到2024年之后從現(xiàn)在到今年年底交付的運(yùn)力仍然過剩這些額外的運(yùn)力將對(duì)供需動(dòng)態(tài)產(chǎn)生某種壓力。這是事實(shí)。”“有一點(diǎn)可能會(huì)緩和這種情況那就是我們現(xiàn)在看到的需求飆升是否純粹是旺季提前到來或者是否是旺季和需求飆升的結(jié)合但更重要的是是在長(zhǎng)期去庫存化之后的補(bǔ)貨。如果是后者下半年的情況可能確實(shí)比我們預(yù)期的要好。如果是前者在運(yùn)力增加的同時(shí)運(yùn)量將開始減少這將對(duì)運(yùn)費(fèi)產(chǎn)生不利影響。”
Eli Glickman:"我們?nèi)匀徽J(rèn)為無論紅海危機(jī)持續(xù)多久隨著更多新造船尤其是大運(yùn)力船舶的交付今年下半年該行業(yè)都將面臨更大的挑戰(zhàn)。"
展望未來
盡管紅海危機(jī)對(duì)本季度的運(yùn)價(jià)產(chǎn)生了積極影響但Zim在此期間的平均運(yùn)價(jià)為1452美元/TEU而去年同期為1390美元/TEU這表明運(yùn)價(jià)上漲只是在最近幾周才影響到該集團(tuán)的盈利。
但當(dāng)前的運(yùn)價(jià)環(huán)境足以促使該公司上調(diào)全年的盈利預(yù)期。
首席執(zhí)行官伊萊-格里克曼(Eli Glickman)說:“鑒于近期運(yùn)費(fèi)環(huán)境改善目前影響到更多的交易我們提高了2024年全年的指導(dǎo)目標(biāo)預(yù)計(jì)全年調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)在11.5億至15.5億美元之間調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBIT)在0至4億美元之間。”
“展望未來由于設(shè)備供應(yīng)和可用性方面的持續(xù)壓力以及近期需求的回升我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)運(yùn)費(fèi)將比最初預(yù)期的更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持強(qiáng)勁。”
值得一提的是財(cái)報(bào)顯示2024年第一季度的平均運(yùn)價(jià)(包括合同和現(xiàn)貨)為2904美元/TEU同比增長(zhǎng)5%環(huán)比增長(zhǎng)32%。這個(gè)平均價(jià)格與疫情前的2019年一季度相比上漲了42%。
公司首席財(cái)務(wù)官Xavier Destriau解釋說現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的上漲是在該公司與泛太平洋托運(yùn)人進(jìn)行合同談判的過程中發(fā)生的這促使該公司改變了其合同運(yùn)力與現(xiàn)貨運(yùn)力的對(duì)比策略。
"未來一年我們?cè)诜禾窖筚Q(mào)易中的現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)仍將相對(duì)較高因?yàn)樾潞贤s占我們預(yù)期運(yùn)力的35%。
他補(bǔ)充道:“鑒于我們預(yù)計(jì)泛太平洋貿(mào)易的現(xiàn)貨價(jià)格將超過合同價(jià)格而去年簽訂的合同價(jià)格僅略高于合同價(jià)格因此我們選擇重新考慮50-50的比例。”
Destriau補(bǔ)充表示公司的船隊(duì)更新計(jì)劃預(yù)計(jì)將在未來幾年內(nèi)完成。據(jù)悉該公司有16艘新造船將在今年余下的時(shí)間內(nèi)陸續(xù)抵達(dá)。這些船均為長(zhǎng)期租船共有58艘船將在2025年底前解除定期租約。基于當(dāng)前的前景Zim預(yù)計(jì)將這些船舶重新交付給船東而不是續(xù)租。