不可預測的地緣政治發展、特朗普政府的行動和制裁給油輪市場帶來了不確定的環境。

每個人都在新聞上看到了唐納德·特朗普——上周在白宮橢圓形辦公室與烏克蘭領導人會晤。不可預測的地緣政治發展以及美國政府的行動（或不行動）可能會對濕交易產生重大影響。但不確定性無處不在。

吉布森公司（gibson）的分析師在研究烏克蘭事態發展時，曾在2025年2月的一份報告中指出：“在達成和平協議的情況下，貿易流量是否會恢復‘正常’仍存在激烈爭論。”

今年早些時候，拜登政府收緊了對“黑暗艦隊”（Dark Fleet）船只的制裁，引發了一陣興奮，這導致了最近的油價上漲——如果一年定期租船是一個有效的指標，那么運載原油的超大型油輪的長期前景肯定是如此。無論如何，理論上，遵守規則的船只應該有更多的貨物。

隨著特朗普政府對伊朗施加“最大壓力”，導致其石油出口模式發生轉變，進一步的不確定性正在迫在眉睫。在紅海，“安全通道”可能嗎？在這種不確定的背景下，我們根本不知道。毫不奇怪，關注航運股的分析師們的看法大相徑庭。

到2024年中期，油輪類股一直在上漲，當時投資者感覺到交易和航行模式（即使航行時間更長）已經進入了現狀，開始對他們不利。投資者也在考慮訂單量的擴大，盡管規模不大。

國際海運公司（紐約證券交易所代碼：INSW）是一家領先的股權公司，擁有很大比例的機構股權，該公司在投資者電話會議上發布了2024年第四季度的收益。以本•諾蘭為首的Stifel公司的分析師們在對該公司的估值模型中認為，該公司的股價遠低于其凈資產價值，其VLCC的潛在收益約為每天37500美元，略低于2024年的實際水平。對于Suezmaxes，其在2024年達到了每天3.91萬美元左右，Stifel認為基本情況是每天3.36萬美元。對于INSW的MR，占其近一半的機隊，2025年每天19800美元的估計大大低于2024年每天31000美元的結果。

以克里斯•羅伯遜（Chris Robertson）為首的德意志銀行（Deutsche Bank）分析師也預計市場將走軟，并將更低的招聘人數納入2025年業績模型。在他們最近的報告中，他們維持“買入”的建議，但將目標股價降至每股48美元。他們指出，在本季度，即三個月后的春季，INSW“已經預訂了80%的VLCC開放日，價格為32300美元/天，80%的Suezmax開放日，價格為28800美元/天，67%的MR開放日，價格為22800美元/天”。

杰富瑞（Jefferies）的奧馬爾•諾克塔（Omar Nokta）是持樂觀看法的分析師之一，他強調INSW產生現金的能力。他在一份報告中向投資者解釋說，他的“買入”建議和每股58美元的目標，他強調insw的“資產負債表處于最佳狀態，股息支付可能保持在75%以上：Seaways宣布股息0.70美元/sh，約占調整后收益的78%。自2022年以來，派息率從50%穩步上升，未來的目標是將派息率保持在至少75%。股息仍然是股東回報的主要形式，盡管回購計劃中還剩下5000萬美元，但仍在討論中。”

隨著我們繼續在不確定的時期航行，INSW現在看到了減少債務和對現有貸款進行再融資的成果，這些策略在市場高峰時期被采用。